El Shareholders' Agreement regula la relación interna entre socios. Establece reglas privadas que complementan los estatutos: gobierno corporativo, mayorías reforzadas, derechos económicos, política de dividendos, entrada y salida de socios, transferencias de participaciones y mecanismos de resolución de disputas.
En proyectos con inversores financieros, el SHA es tan importante como el SPA.